荒野迷城全国各市客户服务热线人工号码用户在拨打客服电话时，尤其是在游戏客服和退款方面出现了一些纠纷，有时候参与者可能会遇到各种疑惑或困难，提倡安全、合理地使用科技产品，人工客服电话号码不仅是公司与客户之间信息沟通的桥梁，还可能包括在线聊天和邮件咨询等多种途径，未成年人在申请退款时应当在家长或监护人的陪同下进行，这不仅有助于增强客户对品牌的信任感，公司推出了官方企业人工客服号码。
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| 新茶饮(yin)行业竞争激(ji)烈 |
文/图 羊城(cheng)晚报(bao)记者 廖梦君
羊城(cheng)晚报(bao)记者从港交所(suo)文件中获悉，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）的股份(fen)在2月12日(ri)开始挂牌上市。据了解，古茗此次全(quan)球发(fa)售约1.59亿(yi)股，其(qi)中香港公开发(fa)售1586.12万股、国际发(fa)售约1.43亿(yi)股。这(zhe)意味着，新茶饮(yin)品牌古茗控股将正(zheng)式登陆(lu)港交所(suo)，成为继奈雪的茶、茶百道之后第三家港股上市的国内新茶饮(yin)企业。
古茗此次IPO募资规模约3亿(yi)美元，估值超200亿(yi)港元，引发(fa)市场对(dui)加盟模式与下沉市场价值的重新审视。从浙江小镇起步到近万家门店，古茗的上市不仅(jin)是一场资本盛宴，更折射出新茶饮(yin)行业从野蛮生长到存量竞争的关(guan)键转折。
上市棋局：规模、效率与资本压力
从“千店”到“万店”的七年跃迁，古茗的“极速(su)扩张”之路走得愈发(fa)下沉。2010年，创(chuang)始人王云安在浙江温岭开出首家古茗门店，凭借“高性价比”定位，避(bi)开一线(xian)城(cheng)市红海竞争，专注(zhu)下沉市场。其(qi)扩张策略呈(cheng)现“地域加密”特征(zheng)：首个七年（2010-2017）门店数(shu)突破1000家，第二个七年（2018-2024）激(ji)增至9778家，年均新增超千家。截(jie)至2024年9月，古茗覆(fu)盖全(quan)国17个省份(fen)，79%门店位于二线(xian)及以下城(cheng)市，40%深入乡镇，形成“供应(ying)链先行、门店紧随(sui)”的闭环。
在加盟模式上，古茗采用“轻资产撬动(dong)高毛利(li)”策略，其(qi)99.9%的门店为加盟店，这(zhe)一模式成为其(qi)扩张的核心(xin)引擎。2021-2023年，加盟业务收入占比超97%，其(qi)中加盟管理服务毛利(li)率高达(da)82%-86%，远高于商品销售（16%-18%）。2023年加盟商单店经营利(li)润达(da)37.6万元，利(li)润率为20.2%，显著高于行业15%的平均水平，吸引了大量投资者涌(yong)入。然而，快速(su)扩张的代(dai)价也已显现，在黑猫投诉平台上，关(guan)于古茗的投诉多达(da)千余条，其(qi)中“喝(he)出异物(wu)”“退款难”等问题(ti)较为突出。2022年7月，古茗就因奶茶被曝喝(he)出壁虎而登上热搜，引发(fa)了公众对(dui)其(qi)食品安全(quan)问题(ti)的关(guan)注(zhu)。2021-2024年古茗加盟商流失率从6.2%升至11.7%，直营店毛利(li)率则不足15%，暴(bao)露出管理短板。
古茗的IPO背后是资本的迫切(qie)退出需求。据了解，红杉中国、寇图资本等机构持有优先股，协议约定若2027年前未上市须以8%年利(li)率回购。2024年9月，古茗资产负债率达(da)72.8%，显著高于蜜雪冰(bing)城(cheng)（24.3%）和茶百道（25.17%），可换股优先股占流动(dong)负债74%，上市或将成为缓解资本压力的关(guan)键一步。
行业启示(shi)：价值重估与未来挑战
近年来，新茶饮(yin)行业告别高速(su)增长期，2022年市场规模同比增速(su)骤降至3.7%，市场呈(cheng)现三级分化。一是20元及以上区间的高端(duan)市场，例如奈雪的茶、喜茶以直营模式主(zhu)打(da)品质与体验，但(dan)面临(lin)盈利(li)难题(ti)，例如奈雪的茶2024年上半年经调整净亏损(sun)4.38亿(yi)元；二是10-20元区间的中端(duan)市场，例如古茗、茶百道、沪上阿姨通过(guo)加盟快速(su)铺店，争夺(duo)二、三线(xian)城(cheng)市份(fen)额(e)；三是10元及以下区间的下沉市场，蜜雪冰(bing)城(cheng)以4.5万家门店、极致低价（2-8元）统治(zhi)县域市场。
与此同时，新茶饮(yin)行业也陷入“新品内卷”。记者了解到，2023年古茗推出130款新品，但(dan)产品迭代(dai)周期却缩短至半个月。此外(wai)，供应(ying)链标准化限制创(chuang)新空间，健康化、区域化成为破局方向，而古茗也在供应(ying)链方面，拿出了决胜下沉市场的决心(xin)。古茗自(zi)建22个仓库、6万立(li)方米冷库，76%门店位于仓库150公里(li)内，配(pei)送成本仅(jin)占单店收入的0.9%。
古茗的上市验证了下沉市场的消费潜力——小镇青(qing)年愿为13元奶茶买单，而非一线(xian)城(cheng)市的“30元社交货币”。招股书显示(shi)，古茗2023年GMV达(da)192亿(yi)元，近40%门店位于乡镇，单店日(ri)均商品交易总额(e)约5600-7100元。资本开始从“规模崇拜”转向“效率优先”，古茗的属地深耕与供应(ying)链优势(shi)成为估值支点。而大门的另一边，加盟模式则是对(dui)古茗的可持续性考验。毕竟，万店不是终点，管理才是起点。古茗亟(ji)须平衡扩张速(su)度与品控能力，一方面加大加盟商培训，另一方面通过(guo)数(shu)字(zi)化监控提升产品安全(quan)性，若无(wu)法有效遏制食品安全(quan)问题(ti)，品牌溢价将迅(xun)速(su)流失。
新茶饮(yin)的下半场，是行业洗牌与战略分野，是供应(ying)链与品牌的双重博弈。古茗的上市标志着行业从“跑马圈(quan)地”转向“精耕细作”。在万店规模背后，供应(ying)链效率、加盟商生态、产品创(chuang)新力将成为竞争关(guan)键。对(dui)于新茶饮(yin)行业，古茗的启示(shi)在于，下沉市场并非低端(duan)代(dai)名词，而是需更精细的运营场域；资本助力下，品牌需在规模与品质间找到平衡点。未来，谁能在供应(ying)链降本与品牌升级中掌握先机，谁就能在存量市场中突围。而古茗，正(zheng)站在这(zhe)个十(shi)字(zi)路口上。
