A500ETF强势吸金

从(cong)1月资(zi)金动态来看，Wind数(shu)据显示，1月ETF全市场份额净申购297.44亿(yi)份。

其中股票ETF份额净申购373.27亿(yi)份，债券ETF份额净申购4.6亿(yi)份，货(huo)币ETF份额遭(zao)净赎回71.32亿(yi)份，显而(er)易见(jian)ETF投资(zi)者选择(ze)“持股过节”。

沪深300ETF和A500ETF依旧是“吸金”主力军。

沪深300ETF华(hua)夏等跟踪沪深300指数(shu)的(de)ETF在(zai)1月净流(liu)入169.58亿(yi)元，A500ETF基金等跟踪A500指数(shu)的(de)ETF在(zai)1月净流(liu)入138.7亿(yi)元。

这意味着节前，8成资(zi)金都选择(ze)买(mai)宽基ETF。

如果拉长时间维度来看，自从(cong)去(qu)年10月15日首批A500ETF上市以(yi)来，沪深300ETF份额四季度整体被净赎回63.23亿(yi)份，A500ETF份额同期被净申购2417.5亿(yi)份。

截至2025年1月底，A500ETF规模已突破3500亿(yi)元，成为仅次于沪深300的(de)第(di)二大宽基指数(shu)产(chan)品，且(qie)突破3000亿(yi)的(de)速度为历史最(zui)快，充分反映出(chu)机(ji)构资(zi)金配置需求的(de)提升。

02

中长期资(zi)金青睐什么？

到底是谁在(zai)买(mai)A500ETF？

事实上，多家险资(zi)现身A500ETF前十大持有人，如新华(hua)人寿保(bao)险、中国人寿再保(bao)险、横琴人寿、中华(hua)联合财产(chan)保(bao)险等。

险资(zi)青睐A500ETF的(de)原因也很(hen)好理解，A500指数(shu)覆盖A股市值中坚力量(liang)，80%成分股与沪深300重合，20%纳入中证500及以(yi)下标(biao)的(de)，形(xing)成“价值+成长”的(de)平衡风格，且(qie)个股权重极度分散。

2025年作(zuo)为“十四五(wu)”收官(guan)与“十五(wu)五(wu)”规划(hua)启动之年，稳增长政(zheng)策预计持续发力。

A500成分股中，电力设备、医(yi)药生物等新质生产(chan)力行业占比近50%，与“十五(wu)五(wu)”规划(hua)聚焦的(de)“新质生产(chan)力”方向高度契合，更易受益于政(zheng)策红(hong)利。

叠(die)加A股“春季躁动”历史规律，指数(shu)有望在(zai)流(liu)动性宽松下迎来情绪修复(fu)。

总的(de)来说，A500指数(shu)的(de)优势可能集中在(zai)行业均衡、新质生产(chan)力、ESG整合、风险分散以(yi)及适应经济结构转型等方面，既成长又有稳定性，符合符合险资(zi)、公募、养老金等大资(zi)金对稳定性与高弹性的(de)双重需求。

但大家需要明确(que)一点：宽基ETF的(de)本质是用最(zui)低成本获取市场平均收益的(de)“Beta工具”。

正是因为够均衡，波动率更低，宽基ETF并(bing)不如一些行业主题(ti)ETF的(de)弹性空间大，更适合长期持有。

随着“长钱入市”方案出(chu)炉，证监会主席《求是》发文(wen)再次提及加快构建支持“长钱长投”的(de)政(zheng)策体系、研究制定更好支持新质生产(chan)力发展的(de)专门政(zheng)策安排等。

上交所、深交所2025年的(de)目标(biao)都提及做优做强宽基ETF，险资(zi)作(zuo)为“耐心资(zi)本”积极响(xiang)应政(zheng)策号召。

同时，新“国九条”推动上市公司分红(hong)常态化，A500成分股的(de)分红(hong)比例更高。

2023年A500分红(hong)率为41%，优于沪深300的(de)39%，高分红(hong)率对险资(zi)有较强吸引力，A500指数(shu)ETF很(hen)有可能成为上万亿(yi)中长期增量(liang)资(zi)金入市的(de)重要载体之一。

03

小结

为什么在(zai)A股投资(zi)要如此关注政(zheng)策、大资(zi)金的(de)动态。

因为人的(de)行为永远无法突破自身的(de)思维限制，按照王阳明的(de)做法，自身有局限，那就(jiu)学圣人的(de)行为，从(cong)而(er)达到知(zhi)行合一的(de)目的(de)。

以(yi)此推演到投资(zi)上，明白政(zheng)策的(de)意图，追踪增量(liang)资(zi)金的(de)动态，是个人投资(zi)者面对信(xin)息差、认知(zhi)差的(de)局限中，最(zui)能提高胜率的(de)做法。

从(cong)A股近期的(de)表现来看，春节前的(de)A股呈缩量(liang)震荡回落走势，红(hong)利类等表现相对较稳，对沪指起到了(le)支撑作(zuo)用。

然而(er)横空杀(sha)出(chu)的(de)DeepSeek火爆全球，直接重创美国科技股，英伟达单(dan)日大跌16%，港股科技股强势创新高，引领(ling)中国资(zi)产(chan)新一轮估值修复(fu)。

谁能想到DeepSeek会有如此魔力？

但同时，1月制造业PMI时隔三个月降至收缩区间，今日公布的(de)1月财新中国服务业PMI降至51，证明经济修复(fu)非一路坦途，关税方案落地再添(tian)涟漪。

在(zai)复(fu)杂多变的(de)环境下，A500指数(shu)囊括了(le)“核心资(zi)产(chan)+成长弹性”组合。

若中国新质生产(chan)力如AI、新能源等成为经济增长主引擎，新核心宽基A500指数(shu)的(de)结构优势有望加速释放。如果美联储降息周期下成长股估值修复(fu)，A500指数(shu)成长性也有望受益。

A500指数(shu)作(zuo)为新“国九条”首个宽基指数(shu)，新纳入市值管理名单(dan)、以(yi)及个人养老金投资(zi)名录(lu)，在(zai)“长线长投”的(de)引导下，市场对新兴宽基的(de)偏好与机(ji)构资(zi)金的(de)战略(lue)布局（如险资(zi)、公募）有望形(xing)成共(gong)振，A500指数(shu)ETF有望成为中长期资(zi)金入市的(de)重要载体之一。

而(er)对险资(zi)等大体量(liang)资(zi)金而(er)言，高流(liu)动的(de)ETF保(bao)障交易自由，大资(zi)金进(jin)出(chu)无损价格稳定，A500ETF基金(512050)今年日均成交额为41.46亿(yi)元，自上市以(yi)来流(liu)动性持续位居同类产(chan)品第(di)一名，最(zui)新规模高达198.4亿(yi)元。

请大家一定不要轻(qing)视政(zheng)策首提“稳股市”、市值管理、养老金投资(zi)名录(lu)纳入指数(shu)基金、中长期资(zi)金入市等对A股生态结构的(de)影响(xiang)。

人类社会从(cong)狩猎时代进(jin)入农业时代并(bing)没有一条所谓明确(que)的(de)分界线，只要跳过这条线，祖先就(jiu)彻底从(cong)四处迁徙的(de)猎人变成面朝(chao)黄土的(de)画地为牢的(de)农民，变化都是一点点发生、积累，最(zui)后(hou)产(chan)生质变。

如今我们已经进(jin)入陌生的(de)低利率时代、风靡三年的(de)红(hong)利策略(lue)、深入人心的(de)“科技+红(hong)利”的(de)哑铃结构，分红(hong)、股票回购规模的(de)创新高，无疑都在(zai)指向同一点：A股的(de)变化已经开始发生了(le)。

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