早在2020年第三季度(du)，付小铜就以2.58%的持股(gu)比现(xian)身万隆光(guang)电(dian)前十大股(gu)东列表。

2021年9月，万隆光(guang)电(dian)原公司控股(gu)股(gu)东、实(shi)控人之一的许梦飞与(yu)千泉科技、立安民(min)投资(zi)、付小铜、雷骞国签署(shu)了《股(gu)份转让(rang)协议》，合计转让(rang)公司股(gu)份1372万股(gu)，转让(rang)价格为33.52元/股(gu)，股(gu)份转让(rang)价款合计4.6亿元。

同(tong)时，千泉科技、立安民(min)投资(zi)、付小铜与(yu)雷骞国共同(tong)签署(shu)《表决权委托暨一致行动协议》。千泉科技作为受托方控制合计1481.12万股(gu)股(gu)份表决权，公司实(shi)际控制人变更为雷骞国。

此后，立安民(min)投资(zi)于2023年退出一致行动人行列，其持股(gu)也在2024年三季度(du)被(bei)强制拍卖，而付小铜和雷骞国之间(jian)的同(tong)盟关系(xi)始终稳(wen)固，至2024年7月还续(xu)签了一致行动关系(xi)。

截止到2024年末(mo)，付小铜和雷骞国旗下千泉科技分别持有万隆光(guang)电(dian)9.41%和5.22%股(gu)份。

然(ran)而在2024年10月25日，公司突发公告(gao)，千泉科技和付小铜签署(shu)股(gu)份转让(rang)协议，实(shi)控人拟发生(sheng)变更，该笔交易进(jin)展(zhan)迅速，一个月后，股(gu)份转让(rang)完成，付小铜以14.63%持股(gu)比例成为新任(ren)实(shi)控人，并2024年12月末(mo)完成董(dong)事会改组。

来源(yuan)：公告(gao)

对于雷骞国的突然(ran)退出，万隆光(guang)电(dian)方面并未透露任(ren)何消息(xi)，界面新闻在后续(xu)的采访中，公司方面也表示股(gu)东方的情况，上市公司并不知情，“也比较(jiao)意外”。

有接近万隆光(guang)电(dian)人士向界面新闻表示，雷骞国退出上市公司或有履历方面的个人原因，不过其操盘多(duo)年公司业务未现(xian)改观也是(shi)客观存在的问题(ti)。

查(cha)阅昔日上市公司资(zi)料，雷骞国1962年出生(sheng)，曾任(ren)辽宁(ning)方大集团实(shi)业有限公司副总裁兼首席投资(zi)官(guan)，方大特(te)钢科技股(gu)份有限公司副董(dong)事长。

新能源(yuan)车梦碎

上述接近万隆光(guang)电(dian)人士告(gao)诉界面新闻记者，在雷骞国接盘上市公司后，一度(du)主导策划向新能源(yuan)汽车领(ling)域发展(zhan)，目前来看目标应该未能实(shi)现(xian)预期。

公开信(xin)息(xi)显示，万隆光(guang)电(dian)主营业务系(xi)广电(dian)网络设备及数据通信(xin)系(xi)统的研发、生(sheng)产、销售和技术服务。2022年以后，公司在雷骞国治下出现(xian)连续(xu)亏损(sun)。

2022年，万隆光(guang)电(dian)将亏损(sun)子公司东莞英脉通信(xin)技术有限公司转让(rang)出表，营收直接从7.29亿元大降(jiang)至5.31亿元，由于资(zi)产减值超7334万元，公司当年亏损(sun)2150.70万元。2023年，万隆光(guang)电(dian)营收再降(jiang)超过三成，滑落至3.58亿元，再度(du)因减值所累继续(xu)亏损(sun)993万元。

业务拓展(zhan)方面，界面新闻注意到，早在2022年4月，万隆光(guang)电(dian)斥资(zi)两亿元设立杭州天道诚。启信(xin)宝数据显示，杭州天道诚唯一对外投资(zi)的是(shi)北京宏瑞汽车科技股(gu)份有限公司（以下简称“北京宏瑞”），目前持股(gu)17.14%。

同(tong)年，万隆光(guang)电(dian)与(yu)南京智能高(gao)端装备研究院(yuan)有限公司签署(shu)了《战略合作协议》，就激光(guang)雷达(da)、毫米波雷达(da)、射频器件与(yu)天线的联合研发、设计、投产、销售，以及衍生(sheng)附(fu)加业务的开展(zhan)建立长期深(shen)度(du)的合作关系(xi)；

当年9月，万隆光(guang)电(dian)与(yu)北京宏瑞签署(shu)了《战略合作协议》，双方就新能源(yuan)汽车电(dian)动化、智能化、集成化、新能源(yuan)汽车及核心零部件等(deng)领(ling)域展(zhan)开深(shen)度(du)的战略合作。

不过，在2023年年报中，尽管仍将新能源(yuan)汽车电(dian)子产品相关领(ling)域作为重要投资(zi)方向，但当年已无进(jin)一步投资(zi)动作。

2025年1月，万隆光(guang)电(dian)发布业绩预告(gao)，预计公司2024年亏损(sun)1.4亿元至2.15亿元，亏损(sun)原因最主要来自于对杭州天道诚计提长期股(gu)权投资(zi)减值准备。

本次(ci)计提减值准备约(yue)1.5亿元—2亿元，计提原因有两点：

1. 被(bei)投资(zi)企业和政府合作的新能源(yuan)汽车项目被(bei)提前终止，导致被(bei)投资(zi)企业资(zi)金(jin)紧张，影响被(bei)投资(zi)企业的经营。
2. 新能源(yuan)汽车市场竞争(zheng)激烈。

官(guan)网数据显示，北京宏瑞成立于2010年，2021年与(yu)东风汽车合作推出的小虎EV上市，该款车型是(shi)公司第一款也是(shi)目前唯一一款产品，2022年1月该车型收获17658辆预订单，但在发展(zhan)历程一栏，数据也到此为止。

有知情人士对界面新闻表示，实(shi)际从2023年上半年起(qi)，新能源(yuan)汽车领(ling)域“内卷(juan)”，大厂们逐步掀起(qi)降(jiang)价潮，就注定了部分新兴(xing)新能源(yuan)车企将会逐步淘汰(tai)。

无资(zi)产注入计划

新能源(yuan)汽车领(ling)域布局在杭州天道诚近乎全额计提的情况下或已暂时搁(ge)浅，能源(yuan)投资(zi)布局深(shen)厚的付小铜此时入主，是(shi)否会有进(jin)一步动作，上市公司原有主业否会发生(sheng)变化？

公开资(zi)料显示，付小铜来自陕西(xi)，1973年出生(sheng)，金(jin)满汇投资(zi)创(chuang)始人，在资(zi)本市场上，其背后付氏家族投资(zi)过金(jin)种子酒（600199.SH）、龙大美食（002726.SZ）等(deng)公司，付小铜则曾出现(xian)在利(li)民(min)股(gu)份（002734.SZ）、润达(da)医疗（603108.SH）、凌钢股(gu)份（600231.SH）等(deng)公司十大流通股(gu)东之列。

启信(xin)宝数据来看，付小铜直接对外投资(zi)共计7家公司，旗下产业涉及煤炭、仓储物流、新能源(yuan)环保、白酒等(deng)。

其中诚森集团有限公司100%持股(gu)的柳林酒业，注册资(zi)本3亿元，年产基酒2000吨，公司“柳林”品牌被(bei)认定为“宝鸡老(lao)字号”和“陕西(xi)老(lao)字号”。

来源(yuan)：官(guan)网

对此，万隆光(guang)电(dian)方面对实(shi)控人直接的资(zi)产注入予以直接否定：“我们也看到了股(gu)吧上有很多(duo)股(gu)民(min)讨论是(shi)不是(shi)要‘借壳(ke)’之类的消息(xi)，目前，新实(shi)控人付小铜先生(sheng)旗下的煤炭与(yu)白酒资(zi)产不符合公司创(chuang)业板(ban)上市的定位，因此也不考虑资(zi)产注入的可能性。”

值得注意的是(shi)，在入主万隆光(guang)电(dian)的同(tong)时，付小铜就表示“拟为上市公司寻(xun)找新的产业增(zeng)长点”，但“没有在未来十二(er)个月内对上市公司主营业务进(jin)行调整的计划”。

同(tong)时也提出“不排除未来12个月内基于上市公司的发展(zhan)需要，以市场化原则引入有实(shi)力的战略投资(zi)者或其他(ta)投资(zi)方，增(zeng)强公司拓展(zhan)新业务的能力，或者注入相关优质资(zi)产并出售部分资(zi)产，进(jin)行资(zi)产、业务整合或重组的可能”。

“（以上的说法）说明万隆光(guang)电(dian)在资(zi)本运作方面没有太确定的目标，但同(tong)时又(you)是(shi)多(duo)个方面都在尝试。”有资(zi)本行业人士对界面新闻表示，万隆光(guang)电(dian)团队持续(xu)寻(xun)求转型标的一事早有耳闻，但一直没有成功，有客观因素和大环境影响，或也存在公司转型方向转向的原因。

外延并购是(shi)第一选择

为一探(tan)究竟，界面新闻记者来到位于杭州市萧(xiao)山区瓜沥镇建设四路11809号的万隆光(guang)电(dian)注册地，看到该处门外挂有万隆光(guang)电(dian)子公司杭州万隆通讯(xun)技术有限公司标牌，临近中午11点，不时有员工(gong)走出园区，另有快递和物流车辆在此出入。

来源(yuan)：现(xian)场拍摄

从门卫(wei)处了解该办公园区里(li)面厂区主要为万隆通讯(xun)所用(yong)，“公司年后已正常在上班。”界面新闻也注意到，在门外还张贴有万隆通讯(xun)招聘启事，招聘插件员、装配(pei)员、调试员各8名。储备干部2名。

来源(yuan)：现(xian)场拍摄

“瓜沥厂区主要用(yong)于万隆通讯(xun)的生(sheng)产和办公，以及股(gu)东大会、董(dong)事会议等(deng)活动，上市公司各职能部门也均设置(zhi)有办公场所，但出于职能所需和对外交流等(deng)原因，像董(dong)秘办和总经理等(deng)也均在杭州市区设有办公场所，会两头办公”，公司董(dong)秘办人士向界面新闻记者表示。

原有广电(dian)通讯(xun)板(ban)块业务实(shi)际一直平稳(wen)运行，公司短期内没有考虑直接置(zhi)出可能性。随后，有万隆光(guang)电(dian)公司相关负(fu)责人接受界面新闻采访时表示，早期新任(ren)实(shi)控人付小铜也提名董(dong)事参与(yu)公司的经营决策，即(ji)使(shi)出现(xian)大股(gu)东和实(shi)控人变更，对公司目前主业的生(sheng)产经营和对外投资(zi)并购的基本策略不会产生(sheng)大的变化。

值得注意的是(shi)，在本次(ci)董(dong)事会改选中，除了付小铜出任(ren)董(dong)事长外，公司聘任(ren)李(li)啸虎为董(dong)事、总经理，履历来看，其具有深(shen)厚的投资(zi)背景，现(xian)任(ren)青岛启厚投资(zi)基金(jin)管理有限公司总经理、北京亿爵投资(zi)有限公司执行董(dong)事等(deng)。另一名董(dong)事则是(shi)在万隆光(guang)电(dian)就职12年的王诚，其历任(ren)上市公司区域销售经理、大区销售经理、商务部经理，目前为公司副总经理。陕西(xi)柳林酒业集团有限公司总经理周峰则继续(xu)担(dan)任(ren)董(dong)事一职。

界面新闻记者了解到，就新任(ren)董(dong)事会构成，万隆光(guang)电(dian)内部分工(gong)比较(jiao)明确，总经理出身投资(zi)并购行业，其主要精力会放在为公司寻(xun)找优质标的，主导投资(zi)并购领(ling)域。副总经理王诚则是(shi)公司第一任(ren)实(shi)控人许泉海的女婿，主要负(fu)责原有广电(dian)通信(xin)业务板(ban)块的生(sheng)产经营。

“当前的首要任(ren)务是(shi)促进(jin)新老(lao)团队的融合，推动业绩的持续(xu)稳(wen)定发展(zhan)。同(tong)时，公司也将持续(xu)关注市场情况，挖掘与(yu)原有业务形成协同(tong)效(xiao)应的优质项目，寻(xun)找第二(er)增(zeng)长曲线，目前来看，与(yu)原有主业相关的行业外延式(shi)并购仍是(shi)公司的第一优先级。”上述万隆光(guang)电(dian)负(fu)责人表示。